ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN INVESTASI DENGAN KEBIJAKAN HUTANG SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh aliran kas bebas, likuiditas, profitabilitas, kesempatan investasi terhadap keputusan investasi dengan kebijakan hutang sebagai variabel intervening pada perusahaan keuangan. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling dengan jumlah populasi sebanyak 89 perusahaan sehingga diperoleh 183 perusahaan yang menjadi objek penelitian. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dan analisis jalur dengan menggunakan dua persamaan regresi untuk mengukur pengaruh langsung dan pengaruh tidak langsung. Hasil Penelitian ini menunjukkan persamaan pertama secara simultan variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel intervening. Secara parsial likuiditas, profitabilitas berpengaruh terhadap variabel intervening namun aliran kas bebas, kesempatan investasi tidak berpengaruh terhadap variabel intervening. Persamaan kedua menunjukkan secara simultan variabel independen dan variabel intervening tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Secara parsial profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen namun aliran kas bebas, likuiditas, kesempatan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Analisis jalur menunjukkan bahwa kebijakan hutang mampu berperan sebagai variabel intervening antara pengaruh aliran kas bebas, likuiditas terhadap keputusan investasi. Sedangkan kebijakan hutang tidak mampu berperan sebagai variabel intervening antara pengaruh profitabilitas, kesempatan investasi terhadap keputusan investasi.